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　　如今，当好意思国股票市时局对抓续的不笃定性从抛售中反弹时，激动股价高潮的频频是一个脱色在背后的激进买方：被“逼空”的作念空者。

　　以高盛追踪的一篮子作念空最严重股票为例，该组合本月已飙升16%，远超标普500指数0.7%的涨幅。笔据纪念至2008年的数据，该行追踪概念正迈向记载最好十月领悟。

　　尽管标普500指数在昔时六个月屡屡冲突商场预期，创下1950年代以来最强劲涨势之一，但本年10月的跳空高潮标明，部分投资者正赶在10月29日好意思联储下次利率决议前平仓空头头寸。尽管此类激进的平仓活动频频激动大盘走高，但现时动态存在风险：当商场对总统唐纳德·特朗普的买卖议程及好意思联储战术走向都不开朗时，这种操作可能传递出失实的信心信号。

　　Hedge Fund Telemetry首创东谈主Thomas Thornton默示，“作念空现时商场绝非易事，因为这轮涨势仿佛永无非常。”他当今在标普500指数和纳斯达克100指数抓有小数净空头头寸。“逐日被行情狠狠打脸令东谈主灾难且不振。”

　　投入十月这个历史上波动性最大的月份时，养殖品商场曾披露，交游员为凝视暴涨所支付的老本高于凝视下落。但这种情况正在转动。

　　尽管标普500指数上周高潮1.7%，但避险情感已然升温，交游员正抛售看涨期权为筹资购买下行保护，Cboe Global Markets Inc．养殖品商场谍报主宰Mandy Xu训诫的团队周一在致客户陈述中指出。

　　“商场大都押注好意思联储将很快再次降息，但好多东谈主高估了降息对经济的提兴盛用，因为决议者可能无法像华尔街盼望的那样大幅缩小假贷老本，”Thornton补充谈。

　　尽管阅历数个颤动交游日，基准股指仍距历史高点不及0.3%，此前白宫表态买卖商酌进展顺利，且多家地区性银行强劲财报缓解了商场对银行业的信贷担忧。周一，Cboe波动率指数回落至关隘20下方。上周该指数曾片晌飙升至4月以来最高点。

　　现时商场飘荡促使电脑步伐化交游员和东谈主工交游员纷繁削减好意思国股票抓仓，此前今夏两类交游者出现越过不合：基于动量和波动率信号的系统化策略量化基金看涨股票商场，而依据经济与盈利趋势操作的自主决议资金贬责东谈主则保抓严慎。

　　德执意银行策略师Parag Thatte团队指出，上周举座股票仓位出现自4月关税干系抛售以来最大单周降幅，从驱散超配转为中性。那些依据经济与盈利趋势决议的自主投资者，现时仓位已从中性显贵降至低配。不外，这为好多投资者重返买方阵营扫清了谈路。

　　Thatte在电话中默示，“自主决议投资者仍有奢靡空间平定加多股票竖立并逢低买入。他们抓续担忧经济或企业盈利可能出现的风险，但若企业利润保抓强劲，他们将加大对好意思国股票的买入力度。”

　　选拔系统化策略的电脑步伐化交游员已将抓仓从高位降至驱散超配水平。趋势追踪基金的股票抓仓上周再度回落，相较于数十年区间已降至第83百分位，创下三个多月来最低水平。

　　Thatte补充谈，若商品交游照管人下一步选拔更多赢利了结操作以化解极点仓位，可能暂时推低现时股价。但标普500指数需从现时水平下落至少3%-5%，才会激勉商品交游照管人大鸿沟抛售股票。

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包袱剪辑：王许宁 云开体育