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　　转自：WIND云开体育

　　日本国表里的金融机构接踵公布了2025年日元汇率走势预测。英国汇丰银行展望，到2025年6月末，1好意思元将兑换160日元，觉得日元贬值（好意思元增值）态势将会进一步加重，而好意思国摩根士丹利的预测是，1好意思元将兑换140日元，觉得日元将从容增值。对于下一届特朗普政府的政策以及货币政策中的哪一个会对日元汇率产生更大影响，观点不同，预测的汇率水平也不通常。

　　从本年的日元汇率来看，7月时日元贬值（好意思元增值）到1好意思元兑换161.9日元之后，由于日本进行汇率侵扰和日本银行（央行）加息等原因，9月时日元增值到1好意思元兑换139日元的水平。之后，由于好意思国启动降息以及前总统特朗普再次当选等原因，日元贬值态势捏续，汇率保捏在1好意思元兑换156日元的水平上。

　　好意思国总统大选等备受神志的事件已往后，HSBC大幅修正了日元汇率走势预测，觉得到2025年6月底时1好意思元将兑换160日元。由本来预测的1好意思元兑换138好意思元修正为日元将贬值（好意思元增值）22日元。该银行觉得：“在改日几个季度内，好意思元兑日元汇率将进一步高潮，将踌躇在7月达到的1好意思元兑换161.9日元隔邻”。

　　修正预测的背后原因是对下任总统特朗普所淡薄的经济政策存在担忧。HSBC预测称，特朗普所宗旨的擢升关税及减税等政策会使通货扩展再度发生，好意思国联邦储备委员会（FRB）的降息法子将会放缓。

　　HSBC觉得：“现在新政府政策的优先事项以及引申技艺等联系信息至极有限，但在不笃定性较高的情况下，伴跟着很高的利率水平以及更强盛的经济增长，好意思元相对于日元将占据上风”。

　　英国巴克莱银行（Barclays）也觉得，短期内日元贬值（好意思元增值）态势将会捏续。共和党占据了总统以及联邦议会参众两院的宽敞席位，特朗普淡薄的政策可搪塞终了。该银行预测称，2025年3月底的汇率为1好意思元兑换158日元。

　　巴克莱证券（Barclays Securities）的外汇债券探问部长门田真一郎指出：“特朗普会使用最初向敌手投出高球的斟酌妙技。若是在2025年1月总统履新后立即淡薄擢升关税等高条件，商场上会因为预期先行而更容易鼓舞好意思元增值”。

　　日元贬值派的判断依据是强好意思元的观点。好意思国高盛觉得，由于好意思国经济强盛和股票等金钱的酬报高，再加凹凸届总统特朗普的政策，“好意思元的颐养也曾不行能”。

　　即使存在日本政府和日本银行的外汇侵扰以及日本银行的加息会推升日元的情况，但好意思国高盛预测：“只有好意思国经济的强盛莫得改动，这种情况将是暂时的”。

　　日元增值派则怜爱金融政策

　　另一方面，日元增值派的判断依据在于好意思联储捏续降息。

　　好意思国摩根士丹利宏不雅计策部门的公共厚爱东说念主马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）神志日好意思利差。他预测：“好意思国经济在2025年上半年将放缓，好意思联储将在2025年5月的好意思国联邦公开商场委员会（FOMC）之前的每次会议上，所有降息1%”。展望日本银即将在2025年1月和7月加息，跟着日好意思利差大幅削弱，在2025年上半年日元增值、好意思元贬值的趋势将加重。

　　他觉得，特朗普政府的政策委果影响经济的技艺是在来岁下半年以后，在此之前很难阁下好意思联储的政策。他展望已接近日元贬值的峰值，到2025年6月底，日元将增值到1好意思元兑140日元，到12月底日元将增值至1好意思元兑138日元。

　　三井住友银行的首席外汇策略师铃木浩史也默示：“特朗普政府鼓舞的好意思元增值将在2024年内平息，商场的神志点将逐渐转向金融政策”。尽管现时乌克兰场面越来越病笃，日元汇率处于胶著状况，但他默示：“干线仍是日元增值、好意思元贬值”。

　　特朗普上一次当选的2016年，快速的日元贬值和好意思元增值在年内也曾回落。买卖战全面升级的2018年，岁首避让风险的日元买入占主导，但由于好意思国加息，下半年就酿成了好意思元增值、日元贬值的趋势。2025年也将是价钱走势跟着商场神志特朗普政府的政策照旧金融政策而变化的一年。

　　裁剪：崔凯

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