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巴菲特说过：在别东谈主惧怕时我贪心，在别东谈主贪心时我惧怕。无论是在VC/PE行业，照旧在近期杯影蛇弓的好意思股市集，皆有这样一群顶风而行的东谈主。

// 三个月投了230亿好意思元 //

日前，KKR公布了二季报，2024年上半年，KKR的总投资额达到了370亿好意思元，与2023年同期比较增长了90%。其中，KKR在二季度的投资额达到了230亿好意思元，同比猛增了130%，是KKR历史上投资额最高的季度之一。

更早之前黑石也发布了季报，态势终点访佛：黑石二季度总投资额337亿好意思元，同比增长达73%。

自从2022年好意思联储加息以来，众人VC/PE行业皆进入极冷期，投资和退出行径皆暴减。而当下固然好意思元利率依然高企，好意思股IPO也依然低迷，但这些PE巨头们依然迫不足待的奋发图强。

此前，黑石总裁乔纳森·格雷在财报会上暗示，“二季度交游量的增多，自大出咱们要在好意思联储降息之前，在一切还原泛泛的信号出现之前，进行大鸿沟投资。

这次KKR的财报电话会上，KKR联席CEO Scott Nuttall也暗示，到当今为止，2024年给他的嗅觉是一个“sweet spot year”，估值很有迷惑力，交游也终点容易。比较之下，Scott Nuttall以为2023年估值水平固然也不高，但卖家们普遍不肯意出售资产，导致交游不活跃。

7月30日，KKR告示收购好意思国光伏开发商Avantus，交游鸿沟逾越10亿好意思元。

7月25日，KKR告示收购好意思国西席科技公司Instructure，交游鸿沟48亿好意思元。

7月24日，KKR告示收购消防开发公司Marmic Fire & Safety，金额未露馅。

7月24日，KKR告示与T-Mobile聚积收购光纤网罗服务商Metronet，交游鸿沟49亿好意思元。

7月23日，KKR告示收购金钱护士公司Janney Montgomery Scott。

不错这样说，KKR简直每天不是在签投资条约就是在签约的路上。

“契机莅临。咱们仍然以为现时的经济周期还会合手续下去，这种布景成心于长期投资者，尤其是那些有富有资金应答政权更替工夫可能出现的不能幸免的周期性紊乱的投资者。”KKR搭伙东谈主Henry H. McVey暗示。

KKR以为，现时众人宏不雅阵势中仍然存在引东谈主留意的投资契机，如东谈主工智能对电力的需求加快、众人供应链的重新定位、工作分娩率的进步级皆是伏击的宏不雅投资主题。

而对PE基金来说，高利率期间恰是一个抄底的绝佳时机。KKR的私募股权业务的搭伙东谈主Alisa Wood以为，固然高利率会进步融资成本，但估值水平也会相应下降，使得交游愈加成心可图。何况，大型企业集团也会迫于高利率而分拆出售非中枢业务以回笼资金，这提供了无数优质的交游契机。

Alisa Wood还以为，如今PE基金对杠杆的依赖度依然裁减，优秀的GP更强调价值创造而非通过杠杆来达成答复。因此，Alisa Wood的论断是好意思联储快速加息导致的市集紊乱，对KKR来说愈加是一个契机，而不是辞让。

抄底，PE巨头们依然抢先一步。

// 主义10000亿好意思金资产护士鸿沟 //

不久前，KKR启动了募资超等周期。这是一项主要围绕扩大中枢业务鸿沟的纷乱权术在明天12-18个月内通过30种投资护士决策和三大旗舰计谋，包括北好意思私募股权、亚洲PE和众人基础秩序等，筹集逾越3000亿好意思元的新成本，主义是在五年内护士的资产鸿沟至少达到1万亿好意思元。

据悉，晚于KKR成立9年的黑石集团依然在2023年达到一万亿好意思元资产护士鸿沟。

KKR投资者干系专揽Craig Larson在财报会议上显现，Ascendant基金当今的认购鸿沟依然逾越其46亿好意思元的硬上限，这使得KKR处于“当今终点成心的地位”。他坦言，当今独一的挑战似乎是让那些仍在寻求参加资金的浩繁LP酣畅精辟超募，甚而于KKR不得不拒却一些LP。

与此同期，KKR的招东谈主权术也在合手续进行中。梳理下来，KKR当今有近50项岗亭招聘，广博好意思国、英国、日本、印度以及大中华区等地区。

// 但斌告示“抄底” //

与VC/PE行业访佛，近期好意思股市集亦出现了较大的顶风行情。7月11日以来，纳斯达克指数历史高位回撤超10%，部分龙头公司股价跌幅更大。

为止8月2日收盘，英伟达报107.27好意思元，跌1.78%，最新市值2.6万亿好意思元。较7月10日高点跌去20%（17个交游日）。

为止8月2日收盘，英特尔股价大跌逾26%，为自1982年以来的最大单日跌幅，公司总市值跌至900亿好意思元隔邻，一天市值挥发超310亿好意思元。公司股价的波动与发布的事迹论说及市集预期密切琢磨。

在好意思股市集看空音量迟缓飞腾的同期，相同有部分顶风而行的“硬人”。

8月2日晚间，深圳东方港湾投资护士股份有限公司董事长但斌在微博发文称，今晚走势不好，但新来的钱，照旧让交游员现实了均价买入的提醒!长期的价值投资无论在A股照旧好意思股，从来皆不是“躺赢”出来的。

但斌暗示，价值投资者要懂得分了了“波动的杂音”与“长期投资的主要矛盾”，当长期的基石逻辑莫得被破损时，用“知行合一”的信念去死守咱们的投资。知之者，十不存一；而行之者，更是十不存一；两者相乘，知行合一者，等于寥若晨星。这就是价值投资的清贫方位。

但斌7月31日在微博称，今天英伟达大跌7.04%，盘后不时下降、一度接近100元大关。但微软刚公布事迹时，因为微软本季度13.873B成本参加,高于10.952B last Q，英伟达赶紧反弹高潮2.2%，而微软盘后一度下降7%以上，电话会议启动后，因微软下季度CapEx将高于本季度，要点参加GPU和AI竖立；下季度Azure云增速会环比加快(即回到31-32%)，跌幅赶紧收窄回到$410以上。而英伟达也盘后涨至5%把握，AMD事迹合乎预期盘后大涨，也成心于半导体板块。

但斌称，微软的电话会传递的信息很伏击，对东谈主工智能的合手续增多的投资是有简直需求并不错产生营收和利润的，这应该是基础。要是东谈主工智能是-个“立异”，AI真的能成为新的工业基础，这波养息的低点，很可能是本年纳指养息的阶段性底部。

从但斌的表述来看，他抒发了他对投资和基金护士的深化判辨，尤其是濒临市集波动时的心态和策略。他强调，当作基金司理，护士客户资金的拖累要紧，耗费会给他带来极大的神志压力。但斌对我方的选股才妥洽对市集的判断充满信心，即使在市集不踏及时，他也坚合手我方的投资理念。